【和讯期货早报】中信建投期货-铌-4月22日

铅进口产品趋增 铸铁再次垒库

观点与操作同意

3年底铅进口产品资料旧县镇，正因如此铅与铅铁进口产品用量均有突出增长，大大降低供给无能为力，而衍生品市场铅成交依然没能优化，市场观望盲目浓厚，价格方面亦排列成瞬时运行态势。铸铁本周再次垒库，佛山物流渠道比较通畅，宜兴运输失常仍存，整体看需求依然清淡，不过铸铁价格偏低，钢厂挺价意愿较强。总的来说，铅产业链要强想像仍待优化，供需双方观望盲目明显，短期铅及铸铁或偏要强运行为主。

操作上，沪铅及铸铁轻仓做空。NI2205参考该线230000-239000元/吨，SS2205参考该线19600-20400元/吨。

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1、2022年3年底东亚铅矿进口产品用量170.44万吨，环比增大46.12万吨，数倍37.09%；营业收入下降13.58万吨，涨幅7.38%。其中，东亚自菲律宾进口产品铅矿用量124.49吨，环比增大28.42万吨，数倍29.59%；营业收入下降42.17万吨，涨幅25.30%。

2、2022年3年底东亚铅铁进口产品用量43.01万吨，环比增大10.55万吨，数倍32.53%；营业收入增大9.57万吨，数倍28.61%。其中，3年底东亚自印度尼西亚进口产品铅铁用量38.67万吨，环比增大10.23万吨，数倍35.95%;营业收入增大10.90万吨，数倍39.24%。

3、2022年3年底东亚精炼铅进口产品用量18781.561吨，环比增大4019吨，数倍27.22%；营业收入增大6676吨，数倍55.14%。

4、2022年3年底东亚铸铁进口产品用量24万吨，环比下降8.14万吨，涨幅25.3%；营业收入增大3.62万吨，数倍17.8%。2022年3年底东亚铸铁消费用量37.98万吨，环比增大9.8万吨，数倍34.8%；营业收入增大5.1万吨，数倍15.5%。

5、【铅供给】4年底21日LME铅供给增174吨至73068吨。