债券市场过份放大了深度经济衰退的风险

2024-01-30 科技

银行开始不支倒闭时，股票交易的相当倾向。旧金山2年期外债报酬率在3月份的三个交易日内下跌一个比率，创下1982年以来的最急遽度。

对于习惯于将此类信号普遍认为非常荣耀的分析员来说是，其中的信息显而易见：通货膨胀是其主要威胁的常在现在一去不复返了。利率暗示，金融体系的压力已令宏观萧条难以避免。

真是这样的吗？分开支出的反转与日俱增，但股票交易和信誉基本上不存在这种急遽反转，在三周后，仍是不止的疑惑。

解读其中的分歧便是花旗银行的一种执念。值得关注的是，与宏观经济无关的事情——值得注意是投机者的看跌头寸——是否使报酬率下挫代表宏观经济将衰退一说是只是虚惊一场。

Unlimited Funds总裁兼投资官Bob Elliott说是，在没有金融机构危机的常在，每一天都暗示举例来说的结算不对，但还需要长时间；他曾任职桥水全额13年。

但在消费市场上这个争论不休依然已远曾就，报酬率的反转最终有可能会像本来一样：对宏观经济的今后收到严峻的信号。虽然现有一片安详，但股价最已远一切正常还有很长的中华路要走。股价去年下挫，大型科技股在2023年是主要领涨股，都可以被普遍认为是厌烦的前兆。公司债也有相似的问题。

股价通常带进不须再说是的投机者，他们对大局观的掌控有可能不高，但相对轻松地转化硅谷银行倒闭和之后危机蔓延的不安。

与此同时，2年期旧金山外债报酬率的每日反转在上个月升40年来的最多程度。ICE BofA MOVE指标在3月中旬升2008年以来最多，股票交易和股票交易的反转也创下15年来的最大差距。即使在情势稍微安详之后，该指标仍然是依然十年平均程度的两倍多。