西南证券：给予润邦股份套现评级，目标价位10.6元

2022-01-25西南上市子公司持股有限子公司邰桂龙对润邦持股进行研究并发布了调查结果《股权本金尽力绕过，争取时间东海岸武器装备基地脚踏》，本报告对润邦持股注意到转售估价，认为其最终目标价位为10.60元，这两项股价为7.78元，原订上涨幅度为36.25%。

润邦持股(002483)

惨剧：子公司发布公告，南通威望、林建与广州工控三方已签署《确认函》，三方确认上述《持股转给贸易协定》中所期限内的贸易协定生效条件已全部成就，《持股转给贸易协定》已于2022年1月24日正式生效。子公司各方尽力绕过股权本金事宜，广州工控即将成为子公司的大股东股东。

广州工控属于国营跨国子公司大股东跨国子公司，兼顾丰厚产业与资金资源，将大力子公司筹备东海岸高端武器装备基地。广州工控是广州市陕西省政府入股90%、潮汕省财政厅入股10%的国营跨国子公司大股东跨国子公司，由广钢上市子公司、万宝上市子公司、万力上市子公司三家联合重组而成，的子子公司拥有两百余家跨国子公司，之外山河智能和金明精机等多家上市子公司，在高端武器装备制造、塑料制造、移动式家电、橡胶工业等多个领域兼顾较差的产业基础和系统设计积累，资源比较丰沛，大股东子公司后，广州工控将尽力为子公司获取资本运作、美国市场、资金等各个领域的赋能反对，并大力润邦持股在东海岸充分运用高端武器装备产业园，扩展粤港澳大湾区的船舰风机武器装备、港口避风塘武器装备以及环境保护销售业务的美国市场交货。

船舰风机产业发展进入十字路口，潮汕福建等南中国海美国市场将成为最大的船舰风机场，子公司东海岸基地近水楼台先得月。原订十四五期间国内船舰风机导入单机量超过50GW，其中，潮汕规划在十四五期间导入17GW船舰风机单机，原订福建十四五期间船舰风机单机体量也在10GW以上，潮汕福建等南中国海美国市场将占据国内船舰风机美国市场的半壁江山。目前子公司在苏州南通已兼顾20万吨船舰风机基础桩降低成本，预见将独自在潮汕建立新基地，有所发展船舰风机设备，并专设辐射南中国海美国市场，将充分受益于全国及南中国海地区的船舰风机产业发展。

收益预报与投资额建言。原订2021-2023年子公司归母净利润分作3.76、4.97、6.69亿元，预见三年归母净利润复合增长率为37.7%，拒绝接受子公司2022年20倍PE，最终目标价10.60元，维持“转售”估价。

高风险提醒：国际金融恶化高风险；行业挑战现状恶化高风险；商誉减值高风险。

该股最近90周内共有4家行政部门注意到估价，转售估价3家，减持估价1家；现在90周内行政部门最终目标均价为10.6；上市子公司之星收购价分析工具看出，润邦持股（002483）好子公司估价为2.5星，好价格估价为3星，收购价综合估价为2.5星。(估价范围：1 ~ 5星，最高5星)

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