华泰期货油井沥青日报20221111：现货价格持续走弱，沥青基差回落

1、11年底10日氯化钙期货下午盘收盘行情：主力BU2301签约下午个股3690元/吨，较昨天结算价飙升34元，涨幅0.93%，持仓333664手脚，环比增加17297手脚，开售414078手脚，环比缩减69855手脚。

2、卓创网页重交氯化钙衍生品结算价：东北，4206-4256元/吨；山东，4000-4230元/吨；海南，4500-4650元/吨；华东，4230-4400元/吨。

3、卓创网页进口重交氯化钙CFR折合完税生产价格：海南，5270-5350元/吨；华东，4620-4840元/吨；东北，4620-4840元/吨。

4、西方央行：初步统计，2022年10年底社会上融资规模增量为9079亿元，比前年同期少7097亿元。其中，对实体社会发展领取的折合借款增加4431亿元，销售收入少增3321亿元；对实体社会发展领取的外币借款折合折合缩减724亿元，销售收入多减691亿元。

■ 市场分析

随着氯化钙端口所需转弱，衍生品市场氛围逐步松动，生产价格年中下行，并蓬勃发展基差边际收敛。目之前氯化钙存量压力已为有限，参考百川网页数据，日和本周国内氯化钙炼厂存量所部降至31.46%%，环比之前一周攀升0.09%；与此同时社会上存量所部降至17.9%，环比之前一周攀升0.9%。二者仍始终保持偏高位区间。但往之前看，国内（特别是东北）所需将再次季节性飙升，而开工所部维持高位，储备端相对于更加巩固，预计累库近来或日渐显露出。将来须要非议盈利飙升后储备端的相应。基于对基本面边际转弱的预想，我们对BU单边生产价格略微偏空，考虑到油田价格端的上行可能性，敦促以逢飞行中的基本概念为主，同时可以非议存量拐点付清后远年底签约（BU2301/BU2306）的反套期望。此外，近年底签约受到偏高存量、偏高仓单真实的依靠，单边生产价格和年底差或受到依靠。

■ 策略

逢飞行中；非议存量拐点付清后的反套期望（BU2301/BU2306）

■ 可能性

氯化钙炼厂开工所部不断飙升；端口道路所需极限预想；宏观社会发展展现极限预想

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