“虎年开门灰”！14年利润全亏完了！250亿白马股一字跌停

文 | 杨万里

龙年第一个港股，商品分化严重。大基建、石油非金属等权重股被资金投入跟风，而正邦科技等个股遭到空头爆锤。

2翌年7日，牛肉白马股正邦科技本公司每一次急跌停。截至收盘，该的公司股价为7.97元，总市值为250.8亿元。

比起2020年8翌年7日创下的25.98元历史上到，其急跌幅低达69%。目前，正邦科技股价已经急跌回到了2019年（4年前）时期水平。

在复杂性间的公司群，有投资者吐槽道，“以为急跌到了底部，没想到底下还有底。时至以前一个急跌停板下来，甜蜜不停没了，龙年开门黑啊！”

还有外间坚称，“在2020年8翌年份的时候，中信证券曾公开歌多正邦科技，并上调目标价至31元。那些在山顶追低的侄儿还好吗？”

正邦科技以前股价低迷，与此前发布的净资产MV有关。

1翌年28日晚，正邦科技公告称之为，预计2021年亏损182亿元-197亿元。

这是一个什么概念呢？正邦科技从2007年该公司以来，总共营收接近100亿。而该的公司当年亏损，几乎亏完了这14年创造的所有营收。

对于巨额亏损的原因，该的公司解释道，“调查结果期内，的公司顺利完成战略目标转型，处置了前期买进外购的这样一来公牛，同时全面性优化种群，总共至死淘能繁公牛及后备公牛大约220万头，亏损62亿元〜68亿元。此外，租赁场公司会租金、清退补偿、原材料等损失总共大约15亿元，计提12亿元”。

实际上，2021年牛企普遍净资产表现不佳。例如，温氏股份预亏130亿-138亿元、天邦股份预亏35亿-40亿元，就连水产品成本高最低的牧原股份也在当年年底显现出来亏损，预亏大约15亿-30亿元。

而导致该现象产生的“直接原因”就是牛价暴急跌。

公开数据集显示，商品牛水产品基本上成本高大约为18元/公斤，而当前牛价大概14.5元/公斤。可以真是，菜园的成本高远远最低零售价。

牛长周期的自然是:牛价下急跌；还有水产品户大量卫冕冠军公牛；还有生牛供应减少；还有肉价上涨；还有公牛存栏量大增；还有生牛供应减少；还有供大于求，牛价下急跌.....

不过，水产品大户往往偏爱“反之亦然操作”，即在牛价上到时大肆扩产，之后显现出来亏损后才出清产能。

对于牛长周期何时反转，商品非议不断。乐观的显然在今年年底，冷漠的显然需要等到2023年。

而判断牛长周期何时见底有几个常用指标，之外牛粮比、企业确实显现出来大规模亏损、供给关系等等。

再回到正邦科技，其66.49%的收入来自于菜园，30.09%的收入来自于乳制品。该的公司菜园业务坚称之为外三元育种体系，竞争者之外产仔数多、料肉比压倒、瘦肉率低、零售价长期存在上来空间。

作为菜园龙头企业，正邦科技的一大“特征”是负债率多年最低企业。

一组数据集显示，从2009年至2021年年底（除了2016年外），该的公司资产负债率一直保持在50%以上，特别是当年年底，飙升到了75.23%，而企业资产负债率均最低57%。

在2009年时，该的公司短期负债为3.49亿元，而截至2021年年底已经飙升到了139.93亿，同类型货币资金投入仅为60.70亿。

龙年春节前，网络一时间盛传正邦科技资金投入链紧张的传闻，主要内容涉及到它借助管理人员名义办理水产品贷，可以较快换取款项，付款给供应商。日后，正邦科技回应称之为，“不长期存在资金投入链断裂的风险”。

净资产巨亏、资产负债率最低企业，正邦科技后市表现如何，我们将继续保持关注！

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