摩根士丹利展望虎年投资上半年成熟市场从中更大

原曲名：雷曼兄弟展望龙年房地产月底成熟消费市场机会更大

证券时报新闻工作者 詹晨

已对，雷曼兄弟房地产经营管理人士分享了龙年的房地产见解。

雷曼兄弟房地产经营管理中航多元资产很高级房地产一组经理为副中航适度风险防范制作团队掌管伊恩·哈姆斯顿（Andrew Harmstone）问到，“美国公债的效益一直过后增长，尤其是来自美国养老该基金会的效益。由于这些该基金会的资金越发充裕，房地产一组的持仓已不只能太多股票，因此自始逐步提升单独收益资产的仓位。另外，海外房地产者对美国公债的效益也相当强劲，因为其他消费市场（如亚洲区）的额度持续上升前景低于美国。”

“目前为止，房地产者在以上疑虑解决前都必须谨慎而行，可在消费市场紧缩时趁此机会，建立新的房地产仓位。在额度上行的环境，降低房地产一组之债券久期的仓位是非常可取的思路。整体来说，房地产者应避免持有对具体额度持续上升敏感性的资产并不一定，并发掘出来可自已得益于的资产。鉴于房地产者的风险施加层面出现变化，估值显然已更加更加重要。”伊恩·哈姆斯顿说。

雷曼兄弟认为，整体而言，坚信成熟消费市场于2022年月底的展现出将优于新兴消费市场，情况是后者在2021年的过后工业发展本已超前于前者，尽管新兴消费市场的过后增长料于月份内逐渐飙升，但速度仍将非常极端。物价无论如何是非洲及欧非、中亚等周边地区只能面对的挑战，这也为各国际货币该基金会组织促使削减举措的阻力，并拖累2022年月底新兴消费市场的整体过后增长。

雷曼兄弟房地产经营管理房地产一组经理为副中航适度风险防范制作团队战术性备有掌管张炜迪（Eric Zhang）问到，“新兴消费市场中，我们认为亚洲区在2022年的展现出会更好。其中一个情况是，该周边地区过后容许与非典相关的受限紧急措施，农业越来越为了让自始常和停滞不前。与非洲及欧非、中亚周边地区相比，亚洲区消费市场接种制剂的出生率非常很高。此外，亚洲区周边地区的政府都有意志力在有只能的时候实施举措以赞同过后增长，因此符合良好的农业过后增长前提条件。”

“随着时间步入下半年，当奥密克戎变种病毒非典很高峰过去后，在世界上农业将在此之后停滞不前。那个时候，新兴消费市场有不会受到各有不同的不良影响。例如，卖家过后增长持续上升和物价阻力有不会不良影响像非洲这样与卖家都与的新兴消费市场。另一方面，亚洲区一向是卖家进口产品，而且行业多元化，这也意味着亚洲区或随在世界上恢复自始常而受惠。”

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