产量累计下降22.7%，花生能走出一波行情吗

备受邻近植物油补给品期货急跌不顺，加之自身因疫情相当严重影响供给不旺，郑州菠萝期货自6月月初后大幅提高下跌。在咀嚼完宏观面利空后，7月月初以来维系了更高位振荡走势。全面性后市，邻近植物油补给品期货企为重回击，且菠萝期货自身供应偏紧，菠萝期货再一筑底回升。

邻近补给品市场回暖

国内菠萝约有一半的份额用于榨油，因此以致于备受到豆油、工业原料、菜油以及小麦、油菜籽等植物油补给品期现货市场的相当严重影响。迄今为止，邻近植物油补给品定价再一走为重，将给菠萝期货随之而来利是承托。

初期工业原料期货的大跌主要备受到爪哇岛出口处政策的相当严重影响。因限制出口处，印度尼西亚工业原料库存高企，注意到相当严重胀库，一再放松出口处政策，国际工业原料市场注意到供应宽松期望，工业原料定价注意到雪崩德式急跌。但工业原料定价大幅提高更高走，飙升成本价，将相当严重影响印度尼西亚工业原料的生产，累库或不及期望。另外，我们还应注意到，由于外来劳工不足，马来西亚工业原料生产仍从未正常，旺季不旺。

2021/2022年度南美小麦生产其实质，美国外传小麦正处于更为重要播种，由于局部降雨偏少，基本发育优良率促使下降，截至上周已经飙升60%，至59%，刺激美豆期货探底回升。虽然月内美豆水稻增高较多，发育优良率和之后单产相关性不是很强，但在美豆更为重要播种，天气易被炒作，不会有更多资金盲目杀跌美豆。由于俄乌政治局势不能更为相当严重都还，主产国增产可惜，国际原油定价很难注意到明显下跌，将继续承托不具备生柴概念的食用油定价。

菠萝供应不容乐观

月内菠萝上市后，收购定价高开更高走，在菠萝上市期，持续维系更高位运行，自耕农种菠萝积极性备受到挫伤。另外，种植、整年菠萝费时费力，产量偏更高，加之棉花等农资不堪重负，月内菠萝水稻大幅提高下降。据考查预计，水稻下降曲率半径在20%—30%不等。由于初期一小地区注意到干旱，月内播种时间表有所推迟，加之最近一小地区注意到洪涝灾害，不利于菠萝发育，迄今为止市场分析机构期望月内现状菠萝产量为1269万吨，同比下降22.7%，为连续第二年减产。

另外，月内现状菠萝进口需求量大幅提高下降。据检查员最新公布数据资料，第二季度，现状菠萝米进口年均约为33.47万吨，比月内的61.77万吨减少45.81%。

菠萝供给再一转好

菠萝供给主要还包括两方面，一是如此一来食用，二是榨油。随着疫情得到全面压制，加之政府采取一系列为重增长措施，居民商品再一增高，还包括菠萝在内的零食商品将日渐转旺。另外，随着国内植物油市场的基本急跌，菠萝油定价同样大幅提高下跌，菠萝油性价比增加。元宵、国庆节紧邻，小包装油生产将提上往常，油厂为庆祝备货，大大降低压榨开工率是大概率事件。

另外，随着农副产品定价强劲回击，水产产品定价走高，水产利润增高，还包括菠萝桧在内的桧类供给转旺。菠萝油和菠萝桧供给转好，定价企为重回击，使得油厂研磨利润飙升，刺激油厂大大降低菠萝压榨、采购，从而激励菠萝定价。

综合以上，邻近植物油补给品市场回暖，给菠萝期货随之而来利是承托，加之自身供应面转紧，菠萝期货再一筑底回击。（作者单位：金期投资）

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