东方证券：给予上汽集团买入评级，目标平价26.9元

2022-03-06东方该公司股票作价有限该公司姜雪晴对上汽集团(600104)进行研究成果并发布了研究成果报告《上汽受众及上汽全方位卖出表现超预期》，本报告对上汽集团注意到买入评定，认为其目标价钱为26.90元，当此前股价为18.65元，预期上涨幅度为44.24%。该公司股票之天狼星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的营业收入得出结论准确度为56.69%，对该股营业收入得出结论较准的分析师开发团队为安信该公司股票的徐慧雄。

上汽集团(600104)

上汽集团卖出营业收入激增， 经济总量与从业者人均大体。 上汽集团 2月末整体卖出 32.20万辆，营业收入激增 30.6%， 此前 2 月末合计的销售 77.75 万辆，营业收入激增 19.7%。 2 月末新兴产业车卖出 4.53 万辆，营业收入激增 48.4%， 此前 2 月末合计的销售 11.75 万辆，营业收入激增 33.5%。据乘联会初步统计， 2 月末狭义乘用车工业产品卖出营业收入激增约 31%，上汽集团卖出营业收入经济总量与从业者人均大体大体。

上汽受众卖出营业收入大幅降低， 商用车上市及 ID.第三部将提供激增内燃机。 上汽受众 2 月末卖出 9.06 万辆，营业收入激增 79.4%， 此前 2 月末合计的销售 22.12 万辆，营业收入激增 61.9%， 营业收入经济总量大幅领先从业者人均。 2 月末上汽受众新兴产业车卖出超 6300 辆，表现亮眼，预计上汽受众新款朗逸、 新款威然、 全新凌渡 L、 全新柯迪尔克等商用车将上市， ID.第三部接下来贡献增量， 上半年应有上汽受众卖出激增。

上汽共通卖出营业收入近于降低， 新兴产业车上半年带进新激增点。 上汽共通 2 月末卖出 7.60 万辆，营业收入近于降低 0.8%， 此前 2 月末合计的销售 18.60 万辆，营业收入降低 10.0%。 2021 年国内外新一代基于 Ultium 电动SDK的纯电 SUV 标致 LYRIQ 亮相， 预购订单出色， 预计2022 年别克、敞篷车集团基于 Ultium SDK的新兴产业产品也将随之亮相， 随集成电路短缺边际改善， 多款新兴产业产品上半年带进卖出新激增点。

上汽全方位卖出营业收入翻番，商用车特别期许。 上汽全方位系列产品 2 月末卖出 6.44 万辆，营业收入激增 114.7%， 此前 2 月末合计卖出 13.20 万辆，营业收入激增 51.3%，其中 RX5、 MG5 等主力军车型卖出破万， 2022 年荣威鲸将上市， 商用车基于 SIGMA A SDK打造， 上半年带进系列产品下一代主流紧凑型 SUV；上汽智己 L7 搭载“云管端”构建智能车解决方案， 即将上市下线助力系列产品向右； 飞凡 R7 具备激光雷达、 毫米波雷达、 4D 成像雷达等多重交融感知经济体制， 也将于 2022 年下线， 多款商用车卖出表现特别期许。

营业收入得出结论与投资建议

得出结论 2021-2023 年 EPS 为 2.41、 2.69、 2.97 元，集成电路影响营业收入，按 22 年 PE 净资产，参照雅该公司高达净资产水平，给予 2022 年 10 倍 PE 净资产，目标价 26.9 元，维持买入评定。

风险定时

全方位乘用车卖出低于预期、上汽受众、上汽共通卖出低于预期影响。

该股最近90天内共有15家的机构注意到评定，买入评定11家，增持评定4家；依然90天内的机构目标均价为30.56。该公司股票之天狼星净资产分析工具看出，上汽集团（600104）好该公司评定为3.5天狼星，好价格评定为4天狼星，净资产中心等评定为3.5天狼星。(评定范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

以上内容由该公司股票之天狼星根据公开信息收集，如有问题再三联系我们。