华泰期货镍不锈钢日报20221111：本周300系不锈钢弱势群体库存微增

铅原产地：

昨日铅一价大大上涨，沪铅主力合约市一价突破20万关口，但衍生品市场成交冷清，下游观望心态浓厚，衍生品升水继续下行。近日硫酸铅市一价表现坚挺，但由于铅一价强势运行，铅豆自溶硫酸铅利润经营不善幅度持续扩大。

■铅论点：

也就是说铅中会线或利空与很低油料长期以来的矛盾僵持，中会间品供应增量快于高新板块耗铅增量，冶炼铅供需或将逐步过剩，中会线或意味著偏空。但短期来看，世界各地冶炼铅显性油料仍受制于历史很低位，很低油料与很低仓单状态下铅一价上涨黏性较少，容易受款项心态冲击，而且铅后期可能会还会受到俄铅供应和马来西亚铅出口政府的随机性心理因素冲击，短期随着临近心态解冻，铅一价以严肃偏多想法对待。

■铅策略：

严肃偏多。短期临近心态偏强，铅一价以严肃偏多想法对待，但中会线或供需偏空。

■铅关注概要：

冶炼铅油料仓单、宏观政府、高冰铅和湿法产能投入生产进度、主要铅供应国政府。

304玻璃原产地：

Mysteel数据显示，本周昆山和佛300系玻璃价值观油料+0.13万吨至35.85万吨，相关联幅度为+0.35%，其中会冷轧油料-0.01万吨至16.94万吨，热轧油料+0.14万吨至18.9万吨。昨日玻璃期货市一价震动反弹，衍生品市一价继续走弱，基差小幅下降，衍生品市场成交清淡。昨日铅铁市一价成交一价环比下降40元/铅点，但也就是说钢厂成本广泛受制于高位。

■玻璃论点：

304玻璃中会线或意味著偏空，短期成本支撑强于，以震动想法对待。玻璃中会线或产能充裕，供应负荷较少，中会线或意味著偏悲观，但短期原材料市一价坚挺、成本高由美、钢厂即期利润经营不善，且四季度存在马来西亚铅铁出口政府可能会紧贴的随机性心理因素，短期随着临近心态解冻，玻璃市一价以震动反弹想法对待。

■玻璃策略：

中会性。

■玻璃关注概要：

宏观政府、马来西亚铅产品出口政府、马来西亚铅铁供应、玻璃油料与仓单。

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